[民航新闻]需求回暖 航空股反弹可期

     按照过去的惯例，传统暑期旺季航空股都会有一波行情，但今年市场的表现却并不令人满意。昨日，南方航空、中国国航、东方航空、海南航空四家公司股票均告下跌，但跌幅不大。

　　“技术上来看，航空股开始逐渐走出底部。”上海一家私募基金人士对《国际金融报》记者表示，“中国国航、南方航空、东方航空股票从3天前开始就有所表现。”从盘面来看，上述3家公司前两个交易日的累计涨幅均超过5%。

　　今年2月以来，由于外界对于宏观经济的悲观预期，航空公司股价一路走低。东方航空、南方航空、中国国航的累计最大跌幅均在40%左右，海南航空股价表现相对坚挺，但在6月初冲高之后，也出现一波断崖式下跌，目前累计跌幅为22%。

　　海通证券交通运输行业首席分析师黄金香在研究报告中表示，航空数据超预期，航空板块股价超跌带来买入机会。

　　统计数据显示，从7月第三周开始，需求同比增速出现企稳，7月第四周国内航线旅客运输量增速达14%，上周同比增速达到18.5%，国际航线分别为19%和20%。

　　“整体上，中国仍在航空消费升级的高速增长期，只要经济不出现下滑，需求就能够得到释放。年内14%－15%的增速将可能持续。”黄金香认为，在经历6月的“钱荒”之后，外界对经济产生了悲观情绪，但在后续稳增长政策推出之后，信心的提升使得出行频率回升，甚至7月份抑制的需求在8月份得到释放。

　　从业绩来看，中信证券分析，2013年上半年，中国航空企业主营业务亏损41.9亿元，汇兑收益43.3亿元。中信证券认为，航空股存在超跌反弹机会。

　　黄金香则预计，由于上半年航空有效需求不足，票价水平下降明显，将使得各航空公司主业均出现亏损，但上半年人民币升值带来了很大的汇兑收益，因此，国航、南航整体仍将盈利，东航不排除出现小幅亏损。但目前的股价已经充分反映了航空企业盈利的下滑，甚至反映了航空基本面未来将继续大幅恶化的悲观预期。因此，中报业绩不佳不会对股价产生进一步的影响。如果需求增速能够持续在14%以上，那么第四季度航空公司业绩增长有望同比转正。

　　“目前还很难判断行业反转确立。”黄金香认为，“但是，由于目前股价反映的是过度悲观的预期，而目前基本面表现良好，并预计在8月份都会比较强势，因此，具有可操作性的反弹应当可以看得到。只要需求较快增长能够持续，则反弹也有望持续。”